aktientrends-schweiz-gewinner-vs-verlierer_artikel-teaser_800x450px
Insights

Schweizer Aktientrends: Was Gewinner und Verlierer eint (und teilt)

Insights
Perspektiven 2021

Publiziert am 07.10.2021 MESZ

Der Börsenfrühling 2021 dürfte zu den Ereignissen gehören, an die sich Anleger noch lange erinnern. Dasselbe gilt wohl für die Achterbahnfahrt, die 2022 die Märkte in Atem hielt.

Erfahren Sie, warum der Blick auf Trends nicht für alle Aktien das Entscheidende ist. Und warum der Schweizer Aktien­markt doch viele Trends gut aufnehmen kann.

 

Lesen Sie in diesem Artikel:

In Zeiten fulminant steigender Aktien­kurse drängt sich für viele Anleger früher oder später die Frage auf: Wie lange kann das noch gut gehen? Wann ist der Zeit­punkt gekommen, nicht weiter ein-, sondern besser auszu­steigen und die Kurs­gewinne mitzunehmen?

Angespornt wird diese Frage nicht nur von der wachsenden Angst, auf die nächste Baisse oder den grossen Crash zuzusteuern. Sondern auch von der zunehmenden Not­wendigkeit, echte Werte und lang­fristiges Potenzial vom aktuellen «Trend nach oben» zu unterscheiden, quasi die Spreu vom Weizen zu trennen. Je präziser diese Unterscheidung gelingt, so die Hoffnung, desto länger lässt sich am Aufwärts­trend partizipieren. Und umso weniger anfällig wären die Investitionen für spätere Abverkäufe.

 

«Trend ist nicht gleich Trend – Technologie ist nicht gleich Technologie.»


Ein beliebter Weg, um sich im Meer der Chancen und Risiken zu orientieren, ist, sich an die grossen Trends zu halten. «Die Digitalisierung macht die Gewinner – der Rest wird abgehängt», ist dann etwa zu hören. Oder: «Pharma­firmen sind Covid-bedingt im Vorteil.»

Jein, muss man entgegnen, auch wenn Sätze wie diese nahezu inflationär kursieren. Denn wer nur vom Trend her, also «top down» auf die Märkte blickt, übersieht die Kehrseite der Medaille.

Längst nicht alle Markt­teilnehmer im Technologie­sektor profitieren gleicher­massen von der viel zitierten «vierten Revolution». Im Gegenteil. Wenn uns die «Big Five» aus dem Silicon Valley eines lehren, dann dies: dass es nicht darum geht, disruptive Technologien zu entwickeln, sondern darum, Märkte zu disruptieren.

In anderen Worten: «The winner takes it all.»

  

 

«Bottom up» betrachtet: Sind Schweizer Aktien sichere(re) Werte?

In der Praxis empfiehlt es sich, ausgehend von Trends auch Einzel­titel «bottom up» unter die Lupe zu nehmen. Analysten, die ein Unternehmen oder eine Branche schon seit Jahren oder gar Jahr­zehnten betreuen, sind hier im Vorteil. Denn sie haben oft einen direkten Zugang zum Management und den Entscheidungs­trägern. Vontobel integriert bewusst diesen Bottom-up-Ansatz und setzt auf elf haus­eigene Analysten, die zusammen über 200 Jahre Research­erfahrung im Schweizer Aktien­markt vereinen.

Dieses Erfahrungswissen, kombiniert mit syste­matischer Research­arbeit, ermöglicht es, Gewinner und Verlierer innerhalb einzelner Trends zu identifizieren. Dabei zählt nicht nur, welcher Industrie ein Unternehmen zuzurechnen ist, sondern auch, welche Technologien und Business-Modelle hinter der Geschäfts­tätigkeit stehen, wie konsequent das Management in der Execution seiner Strategie ist oder wie gut es ESG-Kriterien integriert. Der Teufel steckt oft im Detail.

 

«Wie ein Trend integriert oder um­gesetzt wird ist oft mindestens so wichtig wie der Trend selbst.»
 
 

Vier Beispiele im Vergleich: Gewinner vs. Verlierer

Die folgende Gegenüberstellung zeigt, wie stark die Gesamt­rendite (Kurs­gewinne plus Dividende) von Einzeltiteln innerhalb derselben Branche schon nach fünf Jahren aus­einander­klaffen kann. Der Vergleich erfolgt «Primus inter Pares»: Zu sehen sind Schweizer Unternehmen in ähnlicher Markt­position, wobei bewusst eine Maximal- und Minimal­performance gewählt wurde, um die mögliche Diskrepanz zu illustrieren.

Swissness im Portfolio


Warum die DNA von David auch in Goliath lebt

Aktuelle Researchergebnisse zeigen: Schweizer Titel haben die Corona­krise im Mittel gut bis sehr gut überstanden, wenn man von einzelnen Ausnahmen wie der Reise­branche absieht. Wer diese Erkenntnis aber nur auf das Markt­umfeld der letzten Monate zurückführt, verkennt vier zentrale Faktoren, die Schweizer Aktien krisen­resistenter machen können.

Schweizer Aktien Trends (1/4 Aktientrends): Der starke Franken (CHF) fordert von Schweizer Unternehmen, eine klare Marktposition einzunehmen
 

1. Innovationstreiber «Schweizer Franken»

Der sichere Hafen, den der Franken für viele Anleger bietet, entpuppt sich für Schweizer Export­unternehmen immer wieder als Fluch und Segen zugleich.

Schweizer Aktien Trends (2/4 Aktientrends): Schweizer Unternehmen profitieren vom Druck, früh expandieren und Leistungen skalieren zu müssen
 

2. Landesgrenzen sind keine Grenzen des Erfolgs

Der Schweizer Markt ist ein kleiner Markt. Entsprechend liegt das grösste Wachstums­potenzial fast immer ausserhalb des Heimmarkts.

Schweizer Aktien Trends (3/4 Aktientrends): Schweizer Unternehmen und Investoren können auf Rechtssicherheit zählen
 

3. Auf Schweizer Recht ist Verlass

Schnelle Veränderungen gehören, historisch betrachtet, nicht zu den Eigenheiten des Schweizer Föderalismus.

Schweizer Aktien Trends (4/4 Aktientrends): Schweizer Unternehmen haben Zugang zu hoch qualifizierten Arbeitnehmenden und haben damit Standortvorteile
 

4. Standortfaktoren runden das Bild ab

Der Unternehmens­standort Schweiz geniesst international einen exzellenten Ruf – trotz des vergleichs­weise hohen Lohniveaus.

Fazit

Wer über Gewinner und Verlierer am Schweizer Aktien­markt urteilt, zieht diese Grenze auf einem besonderen Parkett des Welt­markts. Trends wie der globale Technologie­wandel oder die Integration von ESG-Kriterien können hier auf einen fruchtbaren Boden fallen. Aber auch Tendenzen wie in der Reise­branche, die in anderen entwickelten Märkten zu Sorgen­falten führen, können in der Schweiz ihre Nische finden. Darum lohnt es sich in jedem Fall, den Blick «top down» mit einer «bottom up» Perspektive zu komplettieren.

Mann mit oranger Weste steht im Lagerhaus

22.02.2022 MEZ

|

Langfristige Auswirkungen

|

Marktauswirkungen

|

Staatsschulden

|

Insights

|

Perspektiven 2022

|

Geopolitik

Wie investieren bei Inflation? Was es zu beachten gilt

Wie misst man die Inflationsrate und was sollten Anleger bei der Portfolioausrichtung beachten? Wir analysieren, welche Anlageklassen und Sektoren sich bei steigender und sinkender Inflation bisher am besten bewährt haben.

Artikel lesen

Alles beginnt mit einem persönlichen Gespräch

Suchen Sie den Zugang zu unseren Experten?

Wir freuen uns, Ihre Fragen zu beantworten.

Rechtliche Hinweise
Diese Publikation wurde von der Bank Vontobel AG, Zürich (Vontobel) erstellt. Das Dokument richtet sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen Informationen aufgrund geltender Gesetze verbietet. Bei dieser Publikation handelt es sich um Marketingmaterial. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken bereitgestellt und geht nicht auf individuelle Bedürfnisse, Anlageziele oder finanzielle Verhältnisse ein. Diese Publikation stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung oder eine Empfehlung dar, die darin beschriebene Dienstleistung von Vontobel zu nutzen, Wertpapiere oder andere Finanzinstrumente zu kaufen oder zu verkaufen oder an einer Anlagestrategie teilzunehmen. Investitionen in Finanzprodukte und -märkte sind mit verschiedenen Risiken verbunden (z. B. Markt-, Währungs- oder Liquiditätsrisiken). Vor einer Anlageentscheidung sollten Anleger eine persönliche Beratung ihres Finanz- oder Steuerberaters zu mit der Anlage und ihrer persönlichen Situation verbundenen Risiken in Anspruch nehmen. Inhalt, Umfang und Preise der in dieser Publikation beschriebenen Dienstleistungen und Produkte werden ausschliesslich durch die mit dem einzelnen Anleger geschlossene Vereinbarung geregelt.

Die auf dieser Website angebotenen Informationen und/oder Unterlagen entsprechen Marketingmaterial gemäss Art. 68 des Schweizer FIDLEG und dienen ausschliesslich zu Informationszwecken. Zu den genannten Finanzprodukten stellen wir Ihnen gerne jederzeit und kostenlos weitere Unterlagen wie beispielsweise das Basisinformationsblatt oder den Prospekt zur Verfügung. Die auf dieser Website angebotenen Produkte, Dienstleistungen, Informationen und/oder Unterlagen sind Personen mit Wohnsitz in bestimmten Ländern möglicherweise nicht zugänglich. Bitte beachten Sie die geltenden Verkaufsbeschränkungen für die entsprechenden Produkte oder Dienstleistungen.

© Vontobel Holding AG 2021. Alle Rechte vorbehalten.

Share

Share