Ein Balanceakt

Makroökonomisches Update für den Monat Juli 2025

Die Aktienmärkte erreichen weiterhin neue Höchststände und lassen sich dabei kaum von geopolitischen Spannungen oder Handelsverhandlungen beeindrucken. Die Eurozone und die Schwellenländer führen die Hausse an – gestützt durch staatliche Konjunkturprogramme. In den USA sorgen die nachlassende Inflation und die Aussicht auf weitere Steuersenkungen für anhaltend gute Konsumentenstimmung. Doch was steckt hinter der Schwäche des US-Dollars? Und was bedeuten all diese Entwicklungen für die Asset-Allokation der Multi Asset Boutique? Erfahren Sie mehr in der aktuellen Ausgabe des CIO Monthly Videos – mit Einschätzungen zu den jüngsten Entwicklungen.  

Kurz und bündig

1. US-Konsumenten 
Die nachlassende Inflation und die Aussicht auf weitere Steuersenkungen im Rahmen von US-Präsident Donald Trumps „One big beautiful bill“ tragen dazu bei, die Konsumnachfrage stark zu halten.

2. Quo vadis, US-Dollar?
Trotz steigender Märkte setzt der US-Dollar seine Talfahrt fort – unter anderem aufgrund des politischen Drucks auf die US-Notenbank Fed sowie Spekulationen über deren zukünftige Führung.

3.  Aktienbewertungen
Aus unserer Sicht deuten die hohen Aktienbewertungen auf eine mögliche kurzfristige Korrektur hin. Wir halten unsere Barreserven bereit, um sie bei einer Marktberuhigung gezielt einzusetzen.  

Alles beginnt mit einem persönlichen Gespräch