Investors’ Outlook, Juli 2023: Zeit für eine Pause

Kurz und bündig

• Kurz bevor unsere «Investors’ Outlook»-Publikation in die Sommerpause geht, ist der Moment gekommen, auf den viele Anleger gewartet haben: Die US-Notenbank Fed hat beim Erhöhen ihres Leitzinses auf das Bremspedal gedrückt. Wir erwarten nun höchstens noch eine weitere Anhebung und erste Zinssenkungen dann Anfang 2024.
• Unsere Multi-Asset-Experten bleiben bei ihrer Einschätzung, dass den USA eine Rezession bevorsteht. Sie erwarten diese jetzt allerdings später als bisher, da die Konsumenten, gestützt durch den starken US-Arbeitsmarkt und ihre Ersparnisse aus der Zeit der Pandemie, immer noch ausgabefreudig sind.
• Vor diesem Hintergrund und unter der Annahme, dass die Inflation weiter fallen und eine erste Zinssenkung Anfang nächsten Jahres erfolgen dürfte, ist unsere bisherige Sicht auf die Anlageklassen intakt und wir fühlen uns nach wie vor komfortabel mit unserer Portfolio-Positionierung.
• Unsere Experten der Quality Growth Boutique bewerten die Auswirkungen der US-Bankenkrise und zeigen auf, weshalb Qualitätsunternehmen Anlegern zu mehr Ruhe verhelfen können.