Steigende Zinsen – Höhepunkt bereits erreicht
Vor zwei Jahren lagen die Beiträge des Nettozinsgeschäfts lediglich in den tiefen 20ern. Die Zunahme der Nettozinsmarge hat dank den steigenden Zinsen jedoch deutlich zugelegt. Allerdings dürfte der Höhepunkt bereits erreicht oder sogar überschritten sein. Gemäss unseres Research-Teams wird sich die Nettozinsmarge dieses Jahr wieder zurückbilden.
Ausleihungsvolumen sinken
Vermögensverwalter weisen in der Regel zwei Arten von Krediten in ihren Bilanzen aus: Hypothekarkredite und Lombardkredite. Während Hypotheken von der Entwicklung der Immobilienmärkte abhängen, sind Lombardkredite anfällig für volatile Finanzmärkten. Steigende Zinsen haben dazu geführt, dass der Risikoappetit von Anlegern insgesamt zurückgegangen ist.
Risikosituation – Unterschiede bei Kreditrückstellungen
Wie bei allen anderen Bankgeschäften ist es auch bei der Kreditvergabe entscheidend, die Risiken unter Kontrolle zu halten. Der Umfang eines Kreditportfolios ist weniger relevant - vielmehr ist der Wert der Sicherheiten ausschlaggebend. Während ein grosser Bestand konservativ verwaltet werden kann und zu geringen Verlusten führt, kann ein kleiner, aber "schlagkräftiger" Bestand (unter anderem durch mehr "exotische" Sicherheiten) zu erheblichen Verlusten führen.
