Investment Outlook 2023

Unsere Experten präsentieren das Vontobel Basisszenario für die Wirtschaftsentwicklung 2023. Was sind die Top-Themen, die den Finanzmarkt 2023 und darüber hinaus prägen dürften? Wie könnten einzelne Anlageklassen wie Anleihen, Aktien oder Rohstoffe reagieren?

 

Inflation – Rezession – Zentralbanken


Drei Schlagworte für das Anlagejahr 2023

Das Schreckgespenst der Inflation scheint Gesellschaft zu bekommen: Folgt man historischen Daten, mehren sich die Anzeichen einer Rezession am Anlagehorizont. Zumindest war eine wirtschaftliche Verlangsamung in acht von zehn Fällen zu beobachten, in denen invertierte Zinskurven auftraten. Fiskal-politische Stimuli oder Rettungsschirme sind vorerst nicht zu erwarten. Sie würden den Anstrengungen der Zentralbanken, die Inflation zu dämpfen, zuwiderlaufen. Und bis die Inflation 2023 wieder zuverlässig fällt, ist von den Zentralbanken kein Kurswechsel zu erwarten.

Blicken wir also auf ein Jahr, in dem sich Investoren von den Finanzmärkten fernhalten sollten?

Nach der Volatilität den Blick nach vorne richten

Die gute Nachricht: An den Märkten werden viele dieser Abhängigkeiten und Zusammenhänge fortlaufend eingepreist. Davon zeugen unter anderem die Kursausschläge vor und nach den Zinsschritten der Zentralbanken, vor und nach der Veröffentlichung neuer Konsumentenpreis-Indizes, von Beschäftigungszahlen und so weiter. Jedes Mal, wenn Erwartungen geschürt oder enttäuscht werden, pendelt sich der Kompass einen Tick präziser ein.

Das gibt Aufschluss über die Chancen und Risiken, die 2023 auf die Agenda von Investoren gehören.

Porträtaufnahme von Stefan Eppenberger, Head Multi-Asset Strategy sowie Aktien- und Rohstoff-Spezialist
Stefan Eppenberger
Head Multi-Asset Strategy

«Ein 50/50-Multi-Asset-Portfolio erzielte oft zwei­stellige positive Renditen im Jahr nach ähnlichen Markt­rück­gängen.»

Historisch gesehen kommt es äusserst selten vor, dass sich Aktien und Anleihen im selben Jahr so extrem negativ entwickeln – das spricht aber auch für Luft nach oben im Folgejahr.

  

 

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  • Über die Experten
    Porträtaufnahme von Dan Scott, Chief Investment Officer (CIO) im Vontobel Wealth Management und früherer TV-Moderator für CNBC sowie regelmässiger Mitarbeiter des Wall Street Journal

    Dan Scott

    Head Multi Asset

    Dan Scott verfügt über mehr als 20 Jahre Kapitalmarktexpertise über alle Asset Klassen und Märkte hinweg. Bevor der gebürtige Rheinfeldener (CH) 2017 als Deputy CIO und Head of Investment Office zu Vontobel stiess, war er viele Jahre bei der Credit Suisse und bei Kepler Equities tätig. Seine Karriere begann er Ende der 1990 Jahre als Journalist, zunächst bei Dow Jones und später bei CNBC in Frankfurt und Zürich.

     
     
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    Frank Häusler

    Chief Strategist

    Frank Häusler stiess 2018 als Head of Macroeconomic & Cross-Asset-Research zu Vontobel Asset Management. 2019 übernahm er die Funktion des Chief Strategist und Mitte 2020 die Verantwortung für die thematischen Investments im Wealth Management. Als Chief Investment Strategist überwacht er die Anlage­strategie und ist stimm­berechtigtes Mitglied des Asset Allocation Committee.

    Vor seinem Eintritt bei Vontobel war er von 2014 bis 2018 Chief Investment Officer bei Marcuard Family Office und gehörte dem Investment Advisory Board eines grossen US Family Offices an. Von 2009 bis 2013 war er bei der Wegelin Private Bank sowie ihrem Nachfolge­unternehmen, 1741 Asset Management, tätig.

    Frank Häusler besitzt einen Abschluss in Mathematik der ETH Zürich.

     
 
 
 

  

  

Checkliste mit langfristigen Investment-Themen

Lesen Sie mehr zu den Themen, indem Sie auf die Kacheln unten klicken. Einordnungen zum Thema «Geopolitik und Investieren» haben wir auf dieser Website für Sie zusammengestellt.

  

 
 

  

  

 

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