C’est l’heure de l’Europe, et l’heure des revenus

Les nouvelles politiques fiscales et de défense ainsi que la fin de l’austérité transforment l’environnement d’investissement en Europe. Notre dernière analyse examine comment ces changements fondamentaux pourraient ouvrir de nouvelles perspectives aux investisseurs à la recherche de revenus et de croissance à long terme dans les actions européennes.

• Opportunité d’investissement – nous considérons que les actions européennes sont sous-évaluées et souvent négligées. Les réorientations politiques aux États-Unis et en Europe pourraient offrir de nouvelles opportunités et accroître l’attrait de la région pour les investisseurs. En outre, la hausse de la volatilité et la reprise du cycle macroéconomique plaident en faveur d’une approche de l’investissement en actions axée sur les revenus, et l’Europe s’y prête parfaitement.
  
  
• Dividendes de qualité – le fonds cherche à investir dans des actions offrant des dividendes de qualité considérés comme attractifs et stables ou croissants. Le fonds vise à dégager des revenus ainsi qu’une croissance du capital.
  
  
• Revenus accrus – le fonds vise à offrir des revenus supplémentaires par le biais de la vente d’options d’achat, par lesquelles le fonds reçoit des liquidités pour la vente d’une option et l’acheteur bénéficie du droit d’acheter l’action sous-jacente à un prix prédéfini. L’acheteur peut choisir de ne pas acheter l’action si le prix prédéfini est inférieur au prix du marché, ou d’acheter l’action si le prix prédéfini est supérieur.
  
  
• Participation dynamique – une approche dynamique permet de faire face à des conditions de marché exceptionnelles. Cette gestion active vise à réagir aux fortes baisses et aux rebonds, offrant ainsi des possibilités de protection supplémentaires par rapport à une stratégie passive.
  
  
• Vontobel Fund - European Equity Income Plus (EEIP) : une stratégie puissante – le fonds, géré activement, investit principalement dans des actions européennes en vue d’obtenir des revenus et une croissance du capital par rapport à l’indice MSCI EMU. Le fonds utilise des stratégies d’options pour générer des revenus supplémentaires, qui permettent d’amortir les baisses des marchés, moyennant une participation limitée aux mouvements haussiers. Le fonds offre une exposition diversifiée, axée sur le revenu, aux actions européennes, entre autres.

Potentiel européen

Les perspectives d’investissement en Europe se sont nettement améliorées en 2025. L’évolution des politiques de dépenses publiques, notamment en Allemagne – stimule les investissements dans la défense, les infrastructures et les technologies innovantes. L’abandon des mesures d’austérité antérieures devrait encourager les investissements dans les actifs productifs. La volatilité accrue des marchés et la montée des tensions géopolitiques renforcent l’attrait des stratégies visant à générer des revenus réguliers sur les actions. Les stratégies d’investissement dynamiques, axées sur des actions de qualité susceptibles de verser des dividendes réguliers et sur d’autres sources de revenus, peuvent constituer un moyen intéressant d’investir sur le marché boursier.

Vontobel Fund - European Equity Income Plus (EEIP) investit principalement dans des actions européennes en vue d’obtenir des revenus et une croissance du capital par rapport à l’indice MSCI EMU. Pour cela, le fonds respecte les principes de diversification des risques, pour un portefeuille équilibré. Grâce à l’intégration d’options couvertes, le fonds génère un complément de revenus qui permet d'amortir les phases de baisse du marché, tout en limitant la participation aux mouvements haussiers. Le fonds offre une exposition diversifiée, axée sur le revenu, aux actions européennes, entre autres.

Actions à dividendes de qualité 

Investir dans des sociétés européennes de qualité susceptibles de verser régulièrement des dividendes permet d’obtenir des revenus fiables. Historiquement, les paiements de dividendes des entreprises européennes (reflétées par l’indice MSCI EMU) ont été relativement stables et ont même augmenté ces dernières années, comme le montre le graphique 1. Il est important de noter que les entreprises de qualité ont tendance à maintenir le versement de leurs dividendes même dans des conditions de marché difficiles, ce qui offre aux investisseurs une meilleure protection contre les replis du marché. 

 Le graphique 2 montre que les entreprises européennes, représentées par l’indice MSCI EMU, versent généralement des dividendes plus élevés que les entreprises d’autres régions. Le Vontobel Fund - European Equity Income Plus (EEIP) vise spécifiquement un revenu de dividendes supérieur à la moyenne générale du marché, en sélectionnant des actions qui nous semblent répondre à des normes de qualité élevées. 

Revenus accrus

Le fonds EEIP vise une distribution annuelle d’environ 7 %, dont 60 % proviennent des dividendes et 40 % de la vente d’options (covered calls). Les options d’achat couvertes constituent un moyen apprécié de générer des revenus complémentaires réguliers. Le principe est le suivant : en vendant des options d’achat, le fonds s’engage à vendre potentiellement ses actions à un prix convenu à l’avance durant une période donnée et reçoit de l’argent en retour. Parfois, si le cours de l’action dépasse ce prix convenu (prix d’exercice), le fonds doit vendre le titre au prix inférieur convenu, se privant ainsi d’un bénéfice supplémentaire. La vente d’options d’achat est comparable à la location d’un bien immobilier. Dans le cas d’un immeuble, le propriétaire cherche à obtenir un revenu supplémentaire en le louant. Dans cette stratégie, le fonds, en tant que détenteur d’un portefeuille de dividendes de qualité, cherche à gagner un revenu supplémentaire en vendant des options d’achat sur des titres donnés. Ces chiffres sont des estimations et les revenus réels peuvent varier en fonction des conditions du marché. L’analogie est illustrée à la figure 3 :

Participation dynamique

Bien que les options d’achat couvertes soient simples en théorie, le succès de leur mise en œuvre exige une gestion active et prudente, en particulier lorsque les conditions du marché évoluent rapidement, par exemple en cas de baisse ou de remontée soudaine du marché. Contrairement aux stratégies passives, qui suivent une approche fixe et peuvent limiter les gains tout en exposant les investisseurs à des pertes potentielles, l’EEIP repose sur une gestion active. Une approche dynamique permet de faire face à des conditions de marché exceptionnelles. Cette gestion active vise à réagir aux fortes baisses et aux rebonds, offrant ainsi des possibilités de protection supplémentaires par rapport à une stratégie passive. L’objectif est de réaliser des rendements qui atteignent ou dépassent ceux de l’indice MSCI EMU et de générer des revenus réguliers et attractifs.

EEIP – une stratégie puissante

Le fonds est conçu pour réaliser de bonnes performances sur les marchés en hausse modérée ou qui évoluent latéralement, et il offre une certaine protection en cas de baisse des marchés. Investir dans l’EEIP offre plusieurs sources indépendantes de rendement potentiel : appréciation des titres, versements réguliers de dividendes et revenus supplémentaires provenant de la stratégie d’options.

Remarque : les définitions fournies ci-dessus sont basées sur des concepts financiers standard et sont données à titre d’information seulement.