Vista dall'alto di una nave da carico carica di container, che sta passando sotto un ponte con traffico

Nuove prospettive – Il commercio globale in evoluzione

Livestream il 10 luglio 2025

Il cambio di rotta politico degli Stati Uniti ha dato il via ad ampi cambiamenti negli equilibri commerciali a livello mondiale. Gli investitori dovrebbero valutare la capacità dei propri portafogli di resistere alle nuove sfide globali. I dazi recentemente introdotti e la difficoltà di fare previsioni che ne deriva mettono in dubbio partnership commerciali anche consolidate e producono un riassetto delle catene di fornitura globali. Quali potrebbero essere gli effetti di questi cambiamenti sui singoli mercati e sull’economia mondiale? I nostri esperti hanno analizzato cinque temi.

Si è perso il livestream? Guardi ora il replay: Trump, commercio e dazi

Nel nostro livestream "Trump, commercio e dazi", i nostri esperti hanno analizzato gli sviluppi più recenti nella politica commerciale degli Stati Uniti, evidenziandone le conseguenze per i mercati finanziari, le imprese internazionali e gli equilibri geopolitici.

Temi principali trattati:

  • In che modo le misure di Trump potrebbero influenzare il commercio globale? Creano incertezza o mettono a rischio le relazioni commerciali internazionali?
  • Quali potrebbero essere gli effetti dei dazi più elevati sulla domanda dei consumatori e sui settori chiave?
  • Il "Big Beautiful Bill Act" può rafforzare a lungo termine l'economia statunitense o i rischi legati all'aumento del debito pubblico superano i benefici?

Christoph Boner (Chief Investment Allocation Officer) e Jens Korte (giornalista economico ed esperto degli Stati Uniti) hanno approfondito queste e altre domande durante la diretta.

Rimanga aggiornato su come la politica commerciale degli Stati Uniti stia ridefinendo lo scenario economico globale con il nostro replay del livestream.

 

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Relatori

Portrait of Jens Korte

Jens Korte

Business journalist and US expert

Having moved to New York during Bill Clinton's presidency in the late 1990s, he has reported directly from Wall Street for SRF TV and Radio, NZZ, ntv, Die Zeit, Deutsche Welle and the Austrian Börsenkurier, among others, ever since. He is also a visiting professor at the Private University of Applied Sciences in Bern and sits on the board of the German International School New York.

Portrait of Christoph Boner

Christoph Boner

Chief Investment Allocation Officer

Christoph Boner joined Vontobel in January 2025 as Chief Investment Allocation Officer, taking responsibility for asset allocation within the Private Clients division. Prior to this, he was CIO at IHAG Privatbank, where he led the investment processes, investment communication, advisory services and asset management divisions. Prior to this, he held various management positions in the investment area at Julius Baer and VP Bank Group. Christoph holds a Master's degree from the University of St Gallen and is certified as a Chartered Financial Analyst (CFA), Financial Risk Manager (FRM), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) and Certified ESG Analyst (CESGA). He is currently completing his training to become a Certified Crypto Finance Expert (CCFE).

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Cinque effetti della politica commerciale statunitense e possibili conseguenze per gli investitori.

Spostamento delle catene di fornitura nei mercati nazionali

  • I nuovi dazi influenzano le dinamiche del commercio globale.
  • Le catene di fornitura vengono riorientate verso i mercati nazionali.
  • L’incertezza relativa alla crescita economica potrebbe mantenere elevati i tassi di interesse a lungo.

Gli investimenti con flussi di reddito affidabili possono contribuire a contrastare l’incertezza del contesto economico.

Aumento del rischio di conflitti commerciali

  • L’imposizione di dazi doganali da parte di singoli Paesi sfocia spesso in contromisure.
  • Il recente cambio di rotta della politica commerciale statunitense e le incertezze doganali che ne derivano mettono in discussione le partnership commerciali esistenti e ne creano di nuove.

I mercati esposti a un basso rischio di conflitti commerciali potrebbero beneficiare della nascita di nuove partnership.

Aumento del rischio di conflitti commerciali

  • L’imposizione di dazi doganali da parte di singoli Paesi sfocia spesso in contromisure.
  • Il recente cambio di rotta della politica commerciale statunitense e le incertezze doganali che ne derivano mettono in discussione le partnership commerciali esistenti e ne creano di nuove.

I mercati esposti a un basso rischio di conflitti commerciali potrebbero beneficiare della nascita di nuove partnership.

I Paesi emergenti acquistano importanza

  • Le economie con strutture d’esportazione simili a quelle della Cina e geograficamente vicine ad essa potrebbero essere favorite.
  • Lo stesso si può dire di economie con costi del lavoro competitivi, buone infrastrutture e una forza lavoro qualificata.

Gli investimenti in Paesi emergenti selezionati, non interessati dai dazi statunitensi, potrebbero aumentare.

Sostegno per i settori farmaceutico, biotech e sanità

  • In ragione della rilevanza politica di questi settori per gli Stati Uniti e l’UE, è possibile prevedere una rapida e progressiva ristrutturazione delle catene di fornitura.
  • La riorganizzazione delle catene di fornitura potrebbe far sì che i cospicui fatturati delle aziende cinesi negli Stati Uniti vengano reindirizzati verso fornitori al di fuori della Cina.

Le aziende al di fuori della Cina che possono contare su un buon posizionamento per produrre beni ed erogare servizi nei settori farmaceutico, biotech e sanità potrebbero trarre vantaggio.

Sostegno per i settori farmaceutico, biotech e sanità

  • In ragione della rilevanza politica di questi settori per gli Stati Uniti e l’UE, è possibile prevedere una rapida e progressiva ristrutturazione delle catene di fornitura.
  • La riorganizzazione delle catene di fornitura potrebbe far sì che i cospicui fatturati delle aziende cinesi negli Stati Uniti vengano reindirizzati verso fornitori al di fuori della Cina.

Le aziende al di fuori della Cina che possono contare su un buon posizionamento per produrre beni ed erogare servizi nei settori farmaceutico, biotech e sanità potrebbero trarre vantaggio.

Temporanea inflazione negli USA

  • L’imposizione di dazi doganali espone i Paesi importatori a un aumento dei prezzi, che, a seconda della domanda dei consumatori, potrebbe generare una situazione temporanea di inflazione.

Una fase temporanea di inflazione negli Stati Uniti potrebbe offrire buone opportunità di accesso a titoli a reddito fisso.

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L’evoluzione del commercio globale: nuove prospettive per il suo portafoglio

La trasformazione in atto nella politica commerciale fa emergere nuove dinamiche sui mercati globali. Le partnership commerciali esistenti vengono messe in discussione. Allo stesso tempo vengono create nuove partnership e si assiste a un riassetto delle catene di fornitura. Se, da una parte, questo produce incertezza, dall’altra offre nuove opportunità per gli investitori.

I nostri esperti sono a sua disposizione per aiutarla a individuare nuove opportunità e rischi all'interno del suo portafoglio, tenendo sempre conto dei suoi obiettivi.

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