Investment Outlook 2023
Inflation – Rezession – Zentralbanken: Diese Schlagworte dürften das Anlagejahr 2023 prägen. Erfahren Sie hier, welche langfristigen Investment-Themen unsere Experten darüber hinaus verfolgen.
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Der Kampf gegen die Inflation hat seinen Preis
Makroökonomisches Update für den Monat September 2023
Die Sommerpause ist vorbei, aber die Rezessionsdebatte hat keine Pause gemacht. Während die Verbraucher immer noch gerne Geld ausgeben und sich der US-Arbeitsmarkt als überraschend robust erwiesen hat, hat der Kampf gegen die Inflation ihren Preis. Die Geldpolitik der Zentralbanken ist kein Präzisionsinstrument – und es dauert eine Weile, bis die schnellen und aggressiven Zinserhöhungen durch die Realwirtshaft sickern. Wir gehen weiterhin davon aus, dass es zu einer Rezession kommen wird. Die Anzeichen für neue Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung nehmen zu und die globale Wirtschaftstätigkeit dürfte sich weiter abkühlen.
Uns steht ein Präzisionsinstrument zur Verfügung: unsere Vermögensallokationsmatrix. Wir haben beschlossen, das Risiko auf verschiedene Weise zu reduzieren, unter anderem durch die Erhöhung unserer Barmittelposition, die Reduzierung unserer Aktienallokation von Übergewichtung auf neutral (und eine Feinabstimmung innerhalf der Anlageklasse, um defensiver zu werden).
Das monatliche CIO-Update analysiert das aktuelle Marktumfeld und geht auf die wirtschaftlichen Hintergründe ein. Dan Scott, Head of Vontobel Multi Asset, und Frank Häusler, Chief Investment Strategist bei Vontobel Multi Asset, diskutieren die Trends.
Kurz und bündig
- Die US-Rezession dürfte gegen Jahresende eintreten
Wir haben Druck auf dem Immobilienmarkt gesehen, dann Stress im Bankensystem und Kreditausfälle werden wohl zunehmen. Mit der Zeit wird der Arbeitsmarkt nicht verschont bleiben. - Die globale Wirtschaftstätigkeit wird sich verschlechtern
Da fast alle Zentralbanken der Welt die Zinssätze angehoben haben, dürfte sich die globale Wirtschaftstätigkeit weiter abschwächen. - Eine defensivere Haltung einnehmen
Wir haben beschlossen, das Risiko zu reduzieren. Innerhalb der Aktienanlageklasse sind wir in US- und Schweizer Aktien übergewichtet, während wir Schwellenländeraktien auf neutral und Aktien aus der Eurozone auf eine doppelte Untergewichtung reduzieren.
Suchen Sie den Zugang zu unseren Investment-Experten?Wir freuen uns, Ihre Fragen zu beantworten.
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Publiziert am 01.09.2023 MESZ
ÜBER DIE AUTOREN
Weitere Artikel anzeigenDan Scott
Head of Multi Asset, CIO
Dan Scott kam 2017 zu Vontobel. Er ist Head of Multi Asset und steht sowohl institutionellen als auch privaten Kunden zu Diensten. Zuvor arbeitete er während vielen Jahren bei Credit Suisse als stellvertretender Leiter des Aktien-Research und bei Kepler als Experte für Schweizer Aktien. Seine Laufbahn begann er gegen Ende der 1990er Jahre als Journalist – zunächst bei Dow Jones & Company als Reporter für das Wall Street Journal, Barron’s und DJ Newswires, später als Live-Korrespondent für CNBC.
