Hellt sich die Lage auf?

Makroökonomisches Update für den Monat Juli 2026

Das vorläufige Abkommen zwischen den USA und dem Iran ist weiterhin fragil, nimmt den Märkten jedoch einen wesentlichen geopolitischen Unsicherheitsfaktor. Die Inflation bleibt zwar erhöht und hat die Zentralbanken zu einem restriktiveren Kurs veranlasst, wir führen den jüngsten Anstieg jedoch vor allem auf vorübergehende energiebedingte Effekte und nicht auf einen breiten Inflationsdruck zurück. Mit sinkenden Ölpreisen und einer Verbesserung der Angebotslage dürfte der Inflationsdruck im weiteren Jahresverlauf nachlassen. Gleichzeitig haben die Aktienmärkte ihre konfliktbedingten Verluste vollständig aufgeholt. Ausschlaggebend dafür waren solide wirtschaftliche Fundamentaldaten, robuste Unternehmensgewinne und anhaltende Investitionen in künstliche Intelligenz. Im aktuellen CIO Monthly Video ordnet Mario Montagnani von der Multi Asset Boutique diese Entwicklungen ein und erläutert, was sie für unseren Ausblick und unsere Asset Allocation bedeuten.

  Kurz und bündig  

1. Wie sieht es mit der Inflation aus? 
   Der Konflikt im Nahen Osten hat die Inflation kurzfristig steigen lassen. Wir erwarten jedoch keinen anhaltenden Inflationsschub, da der jüngste Anstieg vor allem auf vorübergehende Effekte wie höhere Energiepreise zurückzuführen ist.
   
   
2. Wie reagieren die Zentralbanken? 
   Die Zentralbanken, wie zum Beispiel die US-Notenbank Fed, haben angesichts des Inflationsdrucks einen restriktiveren Ton angeschlagen. Aus unserer Sicht ist diese Entwicklung an den Märkten jedoch weitgehend eingepreist.
   
   
3. Wie sind wir positioniert?
   Die Multi Asset Boutique hält an ihrer Übergewichtung von Aktien fest und bevorzugt dabei Schwellenländer. Anleihen bleiben untergewichtet, während das Team bei Rohstoffen und Gold neutral positioniert ist.

Alles beginnt mit einem persönlichen Gespräch