Alle Augen auf die Fed gerichtet

Makroökonomisches Update für den Monat September 2024

Die jüngste Aussage des Vorsitzenden der US-Notenbank Fed, Jerome Powell, dass «die Zeit für eine Anpassung der Politik gekommen ist», markiert einen Wendepunkt, den die Finanzmärkte sehnsüchtig erwartet haben, nachdem andere Zentralbanken wie die Schweizerische Nationalbank und die Europäische Zentralbank ähnliche Schritte unternommen haben. Dies geschieht vor dem Hintergrund eines schwächelnden US-Arbeitsmarktes, bei dem steigende Arbeitslosenzahlen Rezessionsängste schüren. Wie sieht das Multi-Asset-Team in diesem Zusammenhang die Lage, und wie gehen sie an die Vermögensallokation heran?

Kurz und bündig

1. Notwendige Fed-Zinssenkungen 
   Wir sind der Ansicht, dass die Schwäche auf dem US-Arbeitsmarkt, zusammen mit der Normalisierung der Inflationsraten, Zinssenkungen nicht nur möglich, sondern notwendig macht.
2. Klares Signal von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell
   Seine Rede auf der jährlichen Jackson Hole-Konferenz sendete eine klare Botschaft: «Die Zeit für eine Anpassung der Politik ist gekommen. Die Stossrichtung der Reise ist klar.»
3. Marktkorrektur genutzt
   Wir haben die Marktkorrektur Anfang August genutzt, um unsere Aktienposition wieder auf das Zielgewicht zu bringen. Seitdem haben sich Aktien wieder erholt. Eine lockerere Geldpolitik der Zentralbanken wirkt sich in der Regel positiv auf risikoreiche Anlagen aus.

Alles beginnt mit einem persönlichen Gespräch

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