Consulenza ESG dall'A alla Z

Perché ESG? Mai è stata data una risposta più unanime a questa domanda dall'inizio degli anni Novanta. Gli obiettivi degli investitori e la necessità di azione a livello mondiale, il quadro generale, sono più chiari che mai. Tuttavia, analizzando i dettagli, la complessità aumenta e con essa l'incertezza nell'intraprendere investimenti ESG: «Come trovo un investimento ESG adatto?»

Proseguite la lettura per scoprire come orientarvi nell'universo degli investimenti ESG.

Cogliere opportunità evitando errori

Le aziende che operano in modo sostenibile sono ormai più di un investimento mirato semplicemente a riflettere le proprie buone intenzioni. Investire in queste società permette infatti di valutare meglio i rischi e di concentrarsi sulla performance a lungo termine.

  

 

  

ESG: tre lettere per la sostenibilità

 

E come Environmental

La «E» in ESG si concentra sugli aspetti ecologici delle aziende. Comprende temi quali:

  • emissioni di gas serra,
    ad esempio in relazione alla produzione e ai prodotti,
  • il rispetto degli standard ambientali,
  • efficienza delle risorse
  • e tanti altri ancora.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori

    Le valutazioni ESG sono strettamente legate al successo futuro dell'azienda, in quanto i rischi ambientali possono diventare un boomerang per le aziende.

    Un esempio è rappresentato dall'inquinamento ambientale, quando viene ignorato per motivi di costi e a cui va successivamente posto rimedio con un'ingente spesa. Questi rischi incidono sulla redditività futura e possono avere un impatto negativo sul prezzo delle azioni e sul pagamento dei dividendi.

    «Le aziende che riconoscono e affrontano i rischi ambientali del loro operato possono assicurarsi un vantaggio competitivo a lungo termine.»

    Simon Fössmeier, Senior Equity Analyst ESG

 

  

  

Definizione di ESG illustrata: la E di ESG indica gli aspetti ecologici della sostenibilità. In altri termini, i fattori ambientali
 

  

S come Social

La «S» di ESG valuta il comportamento di un'azienda nei confronti della società. Comprende temi quali:

  • l'attrattiva quale datore di lavoro
  • le pari opportunità per i collaboratori,
  • prodotti e filiere controversi
  • e numerosi altri.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori
    «Se le aziende vedono la società solo come un potenziale cliente, rischiano di ignorare aspetti importanti della sostenibilità sociale.»

    Ulrike Theus, Investment Advisor ESG

     

    Oggi ci si aspetta che le aziende reagiscano agli sviluppi sociali e persino alle dinamiche politiche.

    • Le decisioni che coinvolgono diversi gruppi della popolazione promuovono l'immagine pubblica di un'azienda. Le preferenze nel comportamento di consumo sono meglio integrate e i boicottaggi meno probabili. Anche il reclutamento di nuovo personale specializzato risulta più semplice. E se i collaboratori sono soddisfatti, non di rado si ottengono anche una migliore produttività e creazione di valore.
    • Le dinamiche politiche possono influenzare in pari misura i mercati di vendita, le filiere di produzione e le catene di approvvigionamento. Le aziende che non mettono a repentaglio il bisogno di sicurezza di una società o che sono meno coinvolte nel fuoco incrociato degli interessi geopolitici sono avvantaggiate.


    Per questo motivo gli analisti considerano i fattori sociali come importanti indicatori del potenziale di un'azienda.

 

  

  

Definizione di ESG illustrata: la «S» di ESG rappresenta gli aspetti sociali della sostenibilità. In altri termini, è riferita alla società.
 

  

G come Governance

L'ultima lettera, la «G» di ESG, è la meno presente in ambito pubblico. Per gli investitori, tuttavia, gli aspetti di governance e cultura aziendale svolgono un ruolo importante. Comprende temi quali:

  • la trasparenza nelle attività commerciali,
  • la composizione del top management e la sua remunerazione,
  • la prevenzione contro le frodi e la corruzione,
  • e altro ancora.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori
    «Una governance carente può dare luogo a scandali globali.»

    Lukas Wäger, Head Private Clients ESG Center

     

    Un'azienda non è gestita solo dalle persone, ma anche da processi, strutture e meccanismi di controllo stabiliti. È a questi aspetti che si riferisce il termine «corporate governance». Come fa un'azienda a decidere cosa è giusto e cosa è sbagliato per l'azienda? Che cosa può essere oggetto di una decisione?


    Un esempio: i rendimenti finanziari devono essere massimizzati per gli azionisti? Oppure i clienti, i collaboratori e la comunità dovrebbero poterne beneficiare allo stesso modo?


    La capacità di un'azienda di definire le priorità e bilanciare i rischi e le opportunità commerciali dipende, tra l'altro, dalla sua corporate governance.


    Nel contesto ESG, la governance è l'area con le serie di dati più corpose. A differenza degli impatti ambientali e sociali, da decenni gli analisti valutano la corporate governance e il suo impatto sul successo dell'azienda.

 

  

  

Definizione di ESG illustrata: la «G» di ESG significa governance. In altri termini, il governo d'impresa
Definizione di ESG illustrata: la E di ESG indica gli aspetti ecologici della sostenibilità. In altri termini, i fattori ambientali
 

  

ESG: tre lettere per la sostenibilità

 

E come Environmental

La «E» in ESG si concentra sugli aspetti ecologici delle aziende. Comprende temi quali:

  • emissioni di gas serra,
    ad esempio in relazione alla produzione e ai prodotti,
  • il rispetto degli standard ambientali,
  • efficienza delle risorse
  • e tanti altri ancora.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori

    Le valutazioni ESG sono strettamente legate al successo futuro dell'azienda, in quanto i rischi ambientali possono diventare un boomerang per le aziende.

    Un esempio è rappresentato dall'inquinamento ambientale, quando viene ignorato per motivi di costi e a cui va successivamente posto rimedio con un'ingente spesa. Questi rischi incidono sulla redditività futura e possono avere un impatto negativo sul prezzo delle azioni e sul pagamento dei dividendi.

    «Le aziende che riconoscono e affrontano i rischi ambientali del loro operato possono assicurarsi un vantaggio competitivo a lungo termine.»

    Simon Fössmeier, Senior Equity Analyst ESG

 

  

  

Definizione di ESG illustrata: la «S» di ESG rappresenta gli aspetti sociali della sostenibilità. In altri termini, è riferita alla società.
 

  

S come Social

La «S» di ESG valuta il comportamento di un'azienda nei confronti della società. Comprende temi quali:

  • l'attrattiva quale datore di lavoro
  • le pari opportunità per i collaboratori,
  • prodotti e filiere controversi
  • e numerosi altri.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori
    «Se le aziende vedono la società solo come un potenziale cliente, rischiano di ignorare aspetti importanti della sostenibilità sociale.»

    Ulrike Theus, Investment Advisor ESG

     

    Oggi ci si aspetta che le aziende reagiscano agli sviluppi sociali e persino alle dinamiche politiche.

    • Le decisioni che coinvolgono diversi gruppi della popolazione promuovono l'immagine pubblica di un'azienda. Le preferenze nel comportamento di consumo sono meglio integrate e i boicottaggi meno probabili. Anche il reclutamento di nuovo personale specializzato risulta più semplice. E se i collaboratori sono soddisfatti, non di rado si ottengono anche una migliore produttività e creazione di valore.
    • Le dinamiche politiche possono influenzare in pari misura i mercati di vendita, le filiere di produzione e le catene di approvvigionamento. Le aziende che non mettono a repentaglio il bisogno di sicurezza di una società o che sono meno coinvolte nel fuoco incrociato degli interessi geopolitici sono avvantaggiate.


    Per questo motivo gli analisti considerano i fattori sociali come importanti indicatori del potenziale di un'azienda.

 

  

  

Definizione di ESG illustrata: la «G» di ESG significa governance. In altri termini, il governo d'impresa
 

  

G come Governance

L'ultima lettera, la «G» di ESG, è la meno presente in ambito pubblico. Per gli investitori, tuttavia, gli aspetti di governance e cultura aziendale svolgono un ruolo importante. Comprende temi quali:

  • la trasparenza nelle attività commerciali,
  • la composizione del top management e la sua remunerazione,
  • la prevenzione contro le frodi e la corruzione,
  • e altro ancora.

  

  • Valore aggiunto per gli investitori
    «Una governance carente può dare luogo a scandali globali.»

    Lukas Wäger, Head Private Clients ESG Center

     

    Un'azienda non è gestita solo dalle persone, ma anche da processi, strutture e meccanismi di controllo stabiliti. È a questi aspetti che si riferisce il termine «corporate governance». Come fa un'azienda a decidere cosa è giusto e cosa è sbagliato per l'azienda? Che cosa può essere oggetto di una decisione?


    Un esempio: i rendimenti finanziari devono essere massimizzati per gli azionisti? Oppure i clienti, i collaboratori e la comunità dovrebbero poterne beneficiare allo stesso modo?


    La capacità di un'azienda di definire le priorità e bilanciare i rischi e le opportunità commerciali dipende, tra l'altro, dalla sua corporate governance.


    Nel contesto ESG, la governance è l'area con le serie di dati più corpose. A differenza degli impatti ambientali e sociali, da decenni gli analisti valutano la corporate governance e il suo impatto sul successo dell'azienda.

 

  

  

 

  

Quattro ragioni per l'ESG

Quali sono i vantaggi per voi?

Gli investitori si sono sempre preoccupati di investire il loro denaro «correttamente». Inoltre, le preferenze, i valori e le convinzioni personali giocano un ruolo sempre più rilevante.

Chi prende in considerazione i criteri ESG quando investe attivamente si preoccupa di conciliare i propri obiettivi di investimento con gli aspetti della sostenibilità.

  

L'ESG riorienta i flussi finanziari: il Piano d'azione dell'UE promuove gli investimenti con un rating ESG positivo.


1. Vantaggio competitivo

Il Piano d'azione dell'UE mira a riorientare i flussi finanziari per promuovere lo sviluppo sostenibile, creando un vantaggio competitivo per le aziende che sono valutate positivamente come investimenti ESG. A lungo termine, dovrebbe essere più facile per loro finanziarsi a condizioni favorevoli.

Un importante vantaggio offerto dall'ESG è la possibilità di ridurre i rischi di investimento


2. Controllare i rischi

Tener conto dei fattori ESG può consentire di ridurre il rischio. Per questo motivo promuoviamo strategie di investimento basate sui principi ESG. In questo modo il vostro portafoglio è pronto per affrontare il vostro futuro e quello dei vostri figli.

Una consulenza ESG vi aiuta ad armonizzare gli investimenti ESG in base alle vostre convinzioni personali.


3. Investire per convinzione

Desiderate che il vostro denaro vada ad aziende che si assumano realmente le loro responsabilità? Grazie agli investimenti ESG è possibile identificare più facilmente tali aziende e rispecchiare più accuratamente le proprie convinzioni quando si investe.

 

  

Sede centrale Vontobel in primo piano. È qui che la consulenza ESG incontra la corporate responsibility, ovvero la responsabilità aziendale.

4. Il posizionamento di Vontobel in funzione della sostenibilità

In qualità di casa di investimento operante a livello globale, Vontobel intende svolgere un ruolo attivo e responsabile nella trasformazione sostenibile dell'economia e della società. Ciò si riflette sia nella sua filosofia d'investimento che nei suoi processi operativi e nella sua governance.

Vontobel offre soluzioni d'investimento specifiche focalizzate su aziende e settori che contribuiscono alla trasformazione sostenibile. In questo modo, gestisce i rischi finanziari legati a questo processo di trasformazione e crea nuove opportunità per gli investitori.

 

Sei Sustainability Commitments

Competenza ESG e consulenza di esperti: Dennis Podszius
Dennis Podszius
Senior Relationship Manager, ESG Investment Specialist

«Che cosa è per lei la sostenibilità?»

Questa è sempre la prima domanda che poniamo ai nostri clienti. Poco importa se preferite puntare su questa leva nell'ambito del tema legato alle automobili, al consumo di carne o al riciclaggio: la nostra esperienza dimostra che molti clienti preferiscono allineare i loro investimenti in base alle loro convinzioni. Per questo motivo vogliamo assicurarci che queste si riflettano al meglio nel portafoglio.

Fissare un colloquio di consulenza

 

  

Consulenza ESG nei minimi dettagli

Su di noi potete fare affidamento

  

Le competenze ESG di Vontobel vanno di pari passo con la ricerca e i fondi di partner esterni.


Esperti Vontobel e partner «best-in-class»

In Vontobel, i nostri esperti d'investimento interni vi assistono con analisi aggiornate per consentirvi di prendere decisioni d'investimento informate. Non solo raccomandano i fondi di sostenibilità di Vontobel, ma sono anche in grado di consigliare la scelta di provider terzi o di singoli titoli. A tal fine, collaboriamo con partner «best-in-class» per la ricerca e i fondi esterni.

Sempre sott'occhio: il monitoraggio del portafoglio ESG garantisce il rispetto degli standard.


Monitoraggio e trasparenza

I vostri investimenti ESG sono costantemente monitorati dai nostri team di esperti. Se il vostro portafoglio non soddisfa più gli standard che avete definito, possiamo avvisarvi e consigliavi.

 

  

Rispetto dei regolamenti e delle normative ESG, sebbene siano in continua evoluzione.


Navigare nella giungla dei criteri ESG

Con l'aumento del numero di criteri ESG cambiano anche i requisiti di trasparenza e regolamentazione. In questa giungla normativa, vi offriamo informazioni trasparenti. Quali dei diversi fattori e principi ESG sono rilevanti per voi? Per rispondere a questa domanda teniamo conto delle vostre preferenze individuali in materia di sostenibilità e consideriamo appieno i corrispondenti requisiti normativi.

Azioni svizzere ESG: la ricerca azionaria integra il rating ESG negli obiettivi di prezzo.


Approccio ESG di Vontobel per le azioni svizzere

I nostri esperti in azioni svizzere analizzano circa 100 società di svariati settori includendo i criteri ESG a livello strutturale negli obiettivi di prezzo e nelle raccomandazioni azionarie, anziché limitarsi a etichettarle come ESG. Questo metodo permette di ponderare con maggiore precisione la tematica ESG.

 

  

Immagine dell'ingresso di un edificio innovativo: le idee per gli investimenti ESG fanno parte dei servizi di consulenza ESG

Idee per gli investimenti ESG

Integrate le vostre decisioni di investimento con idee e criteri provenienti dal settore degli investimenti ESG. Vontobel vi lascia la libertà di valutare individualmente questa ulteriore prospettiva, aggiungendo di fatto un livello supplementare di consulenza e competenza ESG.

Avviare una richiesta

  

  

  

  

FAQ: comprendere gli investimenti sostenibili e l'ESG

In questa sezione trovate le risposte alle domande poste più di frequente ai nostri esperti in materia di investimenti ESG e sostenibili.

  

Quali sono i rischi degli investimenti ESG?

  • Leggere la risposta

    Esistono numerosi provider che emettono rating su singoli titoli e fondi. Non tutti tengono conto degli stessi fattori e giungono alle stesse valutazioni. Pertanto, correte il rischio che i criteri più importanti per voi come investitori non siano adeguatamente coperti.

    Per questo motivo è opportuno valutare la possibilità di effettuare investimenti mirati in singoli titoli con un esperto ESG. Si può così ampliare la base di dati per una decisione e, se necessario, effettuare ricerche approfondendo che i dettagli.

     

    L'ESG non ha sempre la massima priorità nell'agenda di molti investitori.

    Numerose questioni che vengono considerate nel contesto ESG sono megatrend strutturali. Il cambiamento climatico ne è un esempio. Come altri megatrend è caratterizzato dal fatto che sarà ancora rilevante tra dieci o quindici anni. Tuttavia, ci sono cicli di mercato in cui questi megatrend non sono in cima all'agenda degli investitori. Eventi di portata globale che possono portare a fluttuazioni negli investimenti ESG acquisiscono priorità. La guerra in Ucraina o la pandemia di coronavirus sono i casi più recenti, con effetti rispettivamente negativi e positivi.

 

  

C'è una differenza tra ESG e investimenti sostenibili?

  • Leggere la risposta

    In breve, l'ESG crea il quadro di riferimento per la valutazione degli investimenti dal punto di vista della sostenibilità.

    Nella prassi, la sostenibilità è spesso determinata in relazione al miglior concorrente possibile (best in class). I rating ESG svolgono in tal senso un ruolo importante. Con quale efficacia un'azienda minimizza i rischi derivanti dalle sue attività? In funzione del provider, i rating variano da CCC (limite inferiore) a AAA (rating massimo). Coloro che ne tengono conto nelle loro decisioni di investimento praticano investimenti ESG. E a seconda della rigorosità della selezione, i prodotti finanziari soddisfano requisiti più severi in termini di sostenibilità.

    In linea di principio, le aziende sono considerate sostenibili se le loro attività non utilizzano più risorse di quelle che possono essere ricostituite. Questo stato ideale di neutralità delle risorse non viene quasi mai raggiunto oggi. Anche l'Organizzazione delle Nazioni Unite (ONU) parla consapevolmente di sviluppo sostenibile, spiegando il percorso da seguire per raggiungere l’obiettivo.

    L'investimento sostenibile nella sua forma pura è orientato a questi obiettivi.

 

  

È sempre necessario valutare tutti e tre i criteri ESG?

  • Leggere la risposta

    Un rating ESG tiene sempre conto di tutte e tre le dimensioni, ossia i rischi ambientali (E), sociali (S) e di governance (G). Tuttavia, ciò non significa automaticamente che un investimento abbia lo stesso rendimento in tutte e tre le valutazioni.

    Inoltre, molte agenzie di rating attribuiscono una ponderazione diversa a E, S e G a seconda del settore. Nel caso dei titoli finanziari, ad esempio, i rischi ambientali incidono meno rispetto ai titoli industriali. Il valore di questa ponderazione dipende anche da quanto essa riflette le convinzioni personali. Di conseguenza, si tratta di un tema controverso1, soprattutto quando le aziende non possono essere chiaramente assegnate a un settore.

    Il rating ESG Vontobel nella ricerca sull'azionario svizzero attribuisce la stessa ponderazione a tutte e tre le dimensioni. Questo agevola la comparabilità di titoli diversi. Inoltre, tiene conto del fatto che una buona gestione del rischio ambientale è difficilmente realizzabile se l'azienda non è ben gestita nel suo complesso o non minimizza i rischi sociali delle sue attività.

    Esistono anche fondi tematici specializzati in questioni sociali o ambientali e che pertanto si concentrano sugli aspetti E o S.

     

    Fonte 1
    The Economist (luglio 2022): Special report “The signal and the noise” (disponibile solo in inglese, registrazione necessaria).

 

  

Gli investimenti ESG possono davvero avere un impatto positivo?

  • Leggere la risposta

    Sì. Tuttavia, il termine «impatto» è inteso diversamente.

    Nell'interpretazione più rigorosa, solo l'impact investing ottiene effetti sostenibili che sono coerenti, comparabili e misurabili in modo trasparente come progresso verso lo sviluppo sostenibile. I 17 Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite sono spesso citati come obiettivi di «impatto».

    La credenza che gli investimenti ESG siano automaticamente investimenti d'impatto persiste purtroppo anche in Svizzera.2

    Le opportunità di investimento nell'impact investing, sebbene siano in forte crescita, sono ancora limitate. Di conseguenza, molti investitori scelgono di intraprendere miglioramenti del portafoglio su piccola scala nei quali considerano i criteri ESG ma non si limitano all'impact investing.

    Uno studio dai risultati promettenti nel contesto dell'ESG

    Su mandato dell'Ufficio federale dell’ambiente (UFAM), è stato realizzato uno studio intitolato «Impatto sul clima dell’attuale comportamento d’investimento» sull'efficacia dell'approccio ESG alle questioni climatiche. La conclusione è cautamente positiva, ma sottolinea che «molte decisioni individuali possono sommarsi in un effetto più ampio.» La sintesi degli autori recita:

    «La ricerca conclude che (1) i rating ESG possono riflettere l'impatto aziendale quando si concentrano sulla materialità dell'impatto piuttosto che sulla materialità finanziaria; (2) i fondi ESG orientano i loro portafogli ai leader ESG, contrariamente a molti investitori istituzionali che si sono votati all'integrazione dell'ESG; (3) è dimostrato che esiste un premio ESG, ma non è certo che sia economicamente significativo, e (4) i gestori adottano prontamente piccole misure ma sono riluttanti a effettuare investimenti più consistenti per raggiungere gli investitori ESG. […] Tuttavia, la forza dell'integrazione ESG risiede nell’estensione della sua applicazione, in modo che anche effetti incerti e di piccola portata possano sommarsi producendo un effetto significativo.»

    Link allo studio (PDF in inglese, sintesi in tedesco)


    Fonte 2:
    Studio empirico dello Swiss Finance Institute e dei ricercatori del Politecnico di Zurigo (2022) sulle conoscenze in materia di finanza sostenibile e sui fattori che influenzano gli investimenti sostenibili delle famiglie svizzere. Titolo orginale: Sustainable Finance Literacy and the Determinants of Sustainable Investing (Visualizza il PDF tramite la rete di ricerca sulle scienze sociali).

 

  

 

  

  

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Consulenza gratuita di 1 ora – per telefono o di persona

Come si può integrare l'ESG nel proprio portafoglio nel modo più semplice possibile? I nostri esperti saranno lieti di contattarvi per una prima consulenza ESG non vincolante. In alternativa, potete chiamarci:

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