Nach der Senkung

Makroökonomisches Update für den Monat Oktober 2024

Im September stand vor allem die Zinsentscheidung der US-Notenbank im Fokus, und die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Höhe der Senkung (25 oder 50 Basispunkte) sowie – noch wichtiger – dem weiteren Kurs. Die überwiegende Mehrheit der Investoren geht weiterhin davon aus, dass eine «weiche Landung» möglich ist, also keine Rezession nach der ersten Zinssenkung. Dies war in den letzten vier Jahrzehnten jedoch nur selten der Fall. In einem Umfeld mit wirtschaftlicher Unsicherheit und der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahl, die erfahrungsgemäss die Volatilität an den Märkten erhöht, stellt sich die Frage: Welche Meinung vertritt das Multi Asset-Team, und wie gestalten sie ihre Asset-Allokation?

Kurz und bündig

1. Der Weg vor uns
   Während die Sorgen über die Inflation nun in den Hintergrund gerückt zu sein scheinen, sind wir der Meinung, dass der schwächere Wachstumsausblick mit Vorsicht betrachtet werden sollte.
2. Unter Druck
   Wichtige Frühindikatoren der Wirtschaft bleiben unter Druck, die Beschäftigungsdaten für August blieben hinter den Erwartungen zurück, und die Stimmung in den Unternehmen wird zunehmend durch Bedenken über zukünftige Umsätze getrübt.
3. Anpassung des Skripts
   Das Vontobel Investment Committee hat seine gesamte Aktienallokation von "übergewichten" auf "neutral" reduziert und gleichzeitig die Cash-Position von "untergewichten" auf "neutral" angehoben.

Alles beginnt mit einem persönlichen Gespräch

Weitere Themen für Sie