Le conseil ESG de A à Z

Depuis le début des années 1990, jamais la question «Pourquoi l’ESG?» n’avait reçu une réponse aussi unanime. Les objectifs des investisseurs et la nécessité d’agir à l’échelle planétaire, la situation globale, sont plus évidents que jamais. Mais la question se corse à mesure que l’on entre dans les détails et l’incertitude grandit quand il s’agit d’aborder activement l’investissement ESG: «Comment trouver un placement ESG approprié?»

Découvrez comment le conseil ESG peut vous faire avancer en matière d’investissement.

Identifier les opportunités, éviter les erreurs

Investir dans des entreprises au mode de gestion durable va aujourd’hui bien au-delà des simples «bonnes intentions». En effet, les investissements dans de telles entreprises vous permettent de mieux évaluer les risques et de vous concentrer sur la performance à long terme.

  

 

  

ESG: trois lettres pour la durabilité

 

E comme Environnement

Le «E» de ESG place au premier plan les dimensions écologiques des entreprises. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • les émissions de gaz à effet de serre,
    par exemple au niveau de la production et des produits,
  • le respect de normes environnementales,
  • l’utilisation efficace des ressources,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs

    Les évaluations ESG sont étroitement liées à la réussite future des entreprises, dans le sens où les risques environnementaux peuvent produire un effet boomerang.

    C’est notamment le cas de la pollution environnementale lorsque celle-ci est ignorée dans un premier temps pour des questions de coûts et doit ensuite être combattue à grands frais. Cette situation se répercute sur la rentabilité future et peut pénaliser le cours de l’action et les distributions de dividendes.

    «Les entreprises qui identifient et gèrent les risques environnementaux liés à leurs activités peuvent s’assurer un avantage concurrentiel à long terme.»

    Simon Fössmeier, Senior Equity Analyst ESG

 

  

  

Illustration définition ESG: Le «E» de ESG désigne les aspects écologiques de la durabilité.
 

  

S comme Société

Le «S» de ESG pose la question du comportement des entreprises à l’égard de la société. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • l’attrait en tant qu’employeur,
  • l’égalité des chances pour les collaborateurs,
  • les produits et chaînes d’approvisionnement controversés,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs
    «Si les entreprises ne voient les membres de la société que comme de simples clients potentiels, elles risquent d’occulter des aspects importants de la durabilité sociale.»

    Ulrike Theus, Investment Advisor ESG

     

    On attend aujourd’hui des entreprises qu’elles réagissent aux courants sociaux, voire aux dynamiques politiques.

    • Les décisions qui prennent en compte les différents groupes de la population améliorent l’image publique d’une entreprise. Les préférences des consommateurs sont mieux reflétées, les boycotts moins probables. Le recrutement de personnel qualifié est également plus facile. Et des collaborateurs satisfaits vont généralement de pair avec productivité et création de valeur ajoutée.
    • Les dynamiques politiques peuvent affecter de la même façon les marchés, les chaînes de production et les chaînes d’approvisionnement. Les entreprises qui ne mettent pas en péril le besoin de sécurité d’une société ou sont moins tiraillées entre différents intérêts géopolitiques ont un avantage.


    C’est la raison pour laquelle les analystes considèrent les facteurs sociaux comme un indicateur important du potentiel d’une entreprise.

 

  

  

Illustration définition ESG: Le «S» de ESG porte sur les aspects sociaux de la durabilité.
 

  

G comme Gouvernance

Ou plus précisément: les principes de la gouvernance d’entreprise.
La dernière lettre, le «G» de ESG, est la moins connue du grand public. Mais pour les investisseurs, les aspects de la gouvernance et de la culture d’entreprise jouent un rôle important. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • la transparence de l’activité des entreprises,
  • la composition des organes de direction et la rémunération de leurs membres,
  • les mesures de prévention contre la fraude ou la corruption,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs
    «Le manque de gouvernance peut provoquer des scandales à l’échelle mondiale.»

    Lukas Wäger, Head Private Clients ESG Center

     

    Une entreprise n’est pas seulement dirigée par des personnes, elle l’est tout autant par ses processus, structures et mécanismes de contrôle établis. C’est cet ensemble que recouvre le concept de «corporate governance». Comment une entreprise décide-t-elle de ce qui est bon ou mauvais pour elle? Sur quoi peut-elle vraiment décider?


    Exemple: faut-il maximiser les revenus financiers des actionnaires? Ou faut-il aussi en faire tout autant profiter les clients, les collaborateurs et la communauté?


    La capacité d’une entreprise à hiérarchiser les risques et les opportunités commerciales, autrement dit, à les concilier, dépend notamment de la gouvernance d’entreprise.


    Dans le contexte de l’ESG, le volet «gouvernance» est celui qui affiche l’historique le plus long. En effet, à la différence des volets environnementaux et sociaux, la gouvernance et son influence sur la réussite d’une entreprise sont évaluées par les analystes depuis des décennies.

 

  

  

Illustration définition ESG: Le «G» de ESG signifie «gouvernance».
Illustration définition ESG: Le «E» de ESG désigne les aspects écologiques de la durabilité.
 

  

ESG: trois lettres pour la durabilité

 

E comme Environnement

Le «E» de ESG place au premier plan les dimensions écologiques des entreprises. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • les émissions de gaz à effet de serre,
    par exemple au niveau de la production et des produits,
  • le respect de normes environnementales,
  • l’utilisation efficace des ressources,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs

    Les évaluations ESG sont étroitement liées à la réussite future des entreprises, dans le sens où les risques environnementaux peuvent produire un effet boomerang.

    C’est notamment le cas de la pollution environnementale lorsque celle-ci est ignorée dans un premier temps pour des questions de coûts et doit ensuite être combattue à grands frais. Cette situation se répercute sur la rentabilité future et peut pénaliser le cours de l’action et les distributions de dividendes.

    «Les entreprises qui identifient et gèrent les risques environnementaux liés à leurs activités peuvent s’assurer un avantage concurrentiel à long terme.»

    Simon Fössmeier, Senior Equity Analyst ESG

 

  

  

Illustration définition ESG: Le «S» de ESG porte sur les aspects sociaux de la durabilité.
 

  

S comme Société

Le «S» de ESG pose la question du comportement des entreprises à l’égard de la société. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • l’attrait en tant qu’employeur,
  • l’égalité des chances pour les collaborateurs,
  • les produits et chaînes d’approvisionnement controversés,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs
    «Si les entreprises ne voient les membres de la société que comme de simples clients potentiels, elles risquent d’occulter des aspects importants de la durabilité sociale.»

    Ulrike Theus, Investment Advisor ESG

     

    On attend aujourd’hui des entreprises qu’elles réagissent aux courants sociaux, voire aux dynamiques politiques.

    • Les décisions qui prennent en compte les différents groupes de la population améliorent l’image publique d’une entreprise. Les préférences des consommateurs sont mieux reflétées, les boycotts moins probables. Le recrutement de personnel qualifié est également plus facile. Et des collaborateurs satisfaits vont généralement de pair avec productivité et création de valeur ajoutée.
    • Les dynamiques politiques peuvent affecter de la même façon les marchés, les chaînes de production et les chaînes d’approvisionnement. Les entreprises qui ne mettent pas en péril le besoin de sécurité d’une société ou sont moins tiraillées entre différents intérêts géopolitiques ont un avantage.


    C’est la raison pour laquelle les analystes considèrent les facteurs sociaux comme un indicateur important du potentiel d’une entreprise.

 

  

  

Illustration définition ESG: Le «G» de ESG signifie «gouvernance».
 

  

G comme Gouvernance

Ou plus précisément: les principes de la gouvernance d’entreprise.
La dernière lettre, le «G» de ESG, est la moins connue du grand public. Mais pour les investisseurs, les aspects de la gouvernance et de la culture d’entreprise jouent un rôle important. En font notamment partie les thématiques suivantes:

  • la transparence de l’activité des entreprises,
  • la composition des organes de direction et la rémunération de leurs membres,
  • les mesures de prévention contre la fraude ou la corruption,
  • et bien plus encore.

  

  • Valeur ajoutée pour les investisseurs
    «Le manque de gouvernance peut provoquer des scandales à l’échelle mondiale.»

    Lukas Wäger, Head Private Clients ESG Center

     

    Une entreprise n’est pas seulement dirigée par des personnes, elle l’est tout autant par ses processus, structures et mécanismes de contrôle établis. C’est cet ensemble que recouvre le concept de «corporate governance». Comment une entreprise décide-t-elle de ce qui est bon ou mauvais pour elle? Sur quoi peut-elle vraiment décider?


    Exemple: faut-il maximiser les revenus financiers des actionnaires? Ou faut-il aussi en faire tout autant profiter les clients, les collaborateurs et la communauté?


    La capacité d’une entreprise à hiérarchiser les risques et les opportunités commerciales, autrement dit, à les concilier, dépend notamment de la gouvernance d’entreprise.


    Dans le contexte de l’ESG, le volet «gouvernance» est celui qui affiche l’historique le plus long. En effet, à la différence des volets environnementaux et sociaux, la gouvernance et son influence sur la réussite d’une entreprise sont évaluées par les analystes depuis des décennies.

 

  

  

 

  

Quatre raisons en faveur de l’ESG

Quels avantages pour vous?

Les investisseurs cherchent depuis toujours à «bien» investir leur argent. Par ailleurs, leurs préférences, valeurs et convictions personnelles pèsent de plus en plus dans la balance.

Les investisseurs qui prennent en compte les critères ESG s’emploient activement à concilier leurs objectifs d’investissement avec des aspects durables.

  

L’ESG rebat les cartes des flux financiers: le plan d’action de l’UE encourage les placements aux notations ESG positives


1. Bénéficier d’un avantage concurrentiel

Le plan d’action de l’UE entend réorienter les flux financiers vers les placements durables. Il en découle un avantage concurrentiel pour les entreprises qui sont favorablement notées en tant que placement ESG. Celles-ci devraient avoir plus de facilités à se financer à des conditions avantageuses sur le long terme.

Le plan d’action de l’UE entend réorienter les flux financiers vers les placements durables. Il en découle un avantage concurrentiel pour les entreprises qui sont favorablement notées en tant que placement ESG. Celles-ci devraient avoir plus de facilités à se financer à des conditions avantageuses sur le long terme.


2. Contrôler les risques

La prise en compte des facteurs ESG permet de réduire le risque. C’est la raison pour laquelle nous soutenons les stratégies de placement qui suivent les principes ESG, afin que votre portefeuille soit armé pour l’avenir et celui de vos enfants.

Le conseil ESG permet de concilier des placements ESG avec ses convictions personnelles.


3. Investir par conviction

Et si vous investissiez votre argent dans des entreprises qui assument réellement leurs responsabilités? Grâce à l’investissement ESG, vous pouvez identifier de telles entreprises plus facilement et refléter plus précisément vos convictions dans vos placements.

 

  

)) Gros plan du siège de Vontobel. C’est là que le conseil ESG rejoint la «corporate responsibility», en français, la responsabilité d’entreprise.

4. Positionnement de Vontobel en matière de durabilité

En tant que banque d’investissement opérant à l’échelle mondiale, Vontobel entend jouer un rôle responsable et actif dans la transformation durable de l’économie et de la société. Son positionnement sur la question se reflète aussi bien dans sa philosophie d’investissement que dans ses processus opérationnels et sa propre gouvernance.

Nous proposons des solutions de placement spécifiques, axées sur les entreprises et les secteurs qui contribuent à la transition durable. Ce faisant, Vontobel gère les risques financiers liés à ce processus transformationnel et crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs.

 

Six engagements en faveur de la durabilité

Expertise ESG et conseils de spécialistes: Dennis Podszius (photo officielle)
Dennis Podszius
Senior Relationship Manager, ESG Investment Specialist

«Quelle est votre conception personnelle de la durabilité?»

Nous commençons toujours par poser cette question à nos clients. Peu importe ensuite que vous préfériez mettre l’accent sur les voitures, la consommation de viande ou le recyclage: par expérience, nous savons que les clients tendent à s’appuyer sur leurs convictions personnelles, y compris au moment d’investir. C’est la raison pour laquelle nous veillons à refléter celles-ci le mieux possible dans le portefeuille.

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Le conseil ESG en détail

Ce sur quoi vous pouvez compter

  

L’expertise ESG de Vontobel va de pair avec la recherche et les fonds de partenaires externes


Experts Vontobel et partenaires «best-in-class»

Chez Vontobel, nos experts en investissement vous proposent des analyses quotidiennes afin que vous puissiez prendre des décisions d’investissement éclairées. Ils vous recommandent non seulement nos propres fonds durables, mais vous conseillent également dans le choix de fournisseurs tiers ou de titres individuels. Pour ce faire, nous collaborons avec des partenaires «best-in-class» pour la recherche et les fonds externes.

La performance de votre portefeuille ESG en un coup d’œil: le suivi ESG garantit le respect des normes


Suivi et transparence

Vos placements ESG sont suivis en permanence par nos équipes de spécialistes. Si votre portefeuille ne correspond plus aux critères que vous avez définis, nous pouvons vous en avertir et vous conseiller.

 

  

Respecter les réglementations et les lois ESG malgré l’évolution permanente des dispositions en la matière


Se repérer dans la jungle des approches ESG

Le nombre d’approches ESG augmente, tout comme les exigences en matière de transparence et de réglementation. Pour vous repérer parmi toutes ces évolutions, nous vous proposons des informations transparentes. Parmi les facteurs et principes ESG, lesquels sont importants pour vous? Nous répondons à cette question en tenant compte de vos préférences individuelles en matière de durabilité et des exigences réglementaires en vigueur.

Actions suisses ESG: l’équipe de recherche en actions intègre les notations ESG dans les objectifs de cours


L’approche ESG de Vontobel pour les actions suisses

Nos experts en actions suisses analysent une centaine d’entreprises de différents secteurs. Plutôt que de se contenter d’attribuer des «labels ESG», ils intègrent les critères ESG dans les objectifs de cours et les recommandations d’actions, ce qui permet de pondérer plus précisément la thématique ESG.

 

  

Image de l'entrée d'un bâtiment innovant : les idées d'investissement ESG font partie des services de conseil ESG

Idées d’investissement ESG

Complétez vos décisions de placement par des idées et critères issus de l’univers d’investissement ESG. Chez Vontobel, vous avez la possibilité de configurer individuellement cette dimension supplémentaire, un peu comme si vous ajoutiez un niveau de conseil et d’expertise ESG en plus.

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FAQ: investir de manière durable et comprendre l’ESG

Vous trouverez ici les réponses aux questions les plus fréquentes sur l’ESG et l’investissement durable qui sont posées à nos spécialistes.

  

Quels sont les risques de l’investissement ESG?

  • Lire la réponse

    Les entreprises qui établissent des notations sur les titres individuels et les fonds sont très nombreuses. Chacune prend en compte des facteurs différents et produit ses propres évaluations. En conséquence, les critères qui vous tiennent à cœur en tant qu’investisseur risquent de ne pas être pris en compte de manière appropriée.

    C’est la raison pour laquelle il est recommandé de discuter d’investissements ciblés dans des titres individuels avec un expert ESG qui pourra vous fournir davantage d’informations sur lesquelles appuyer votre décision et, si nécessaire, effectuer des recherches approfondies.

     

    Les thématiques ESG ne sont pas toujours considérées comme une priorité absolue par les investisseurs

    Les thématiques prises en compte dans l’approche ESG sont généralement des tendances de fonds («Megatrends») structurelles. Le changement climatique en est un exemple. Comme d’autres Megatrends, il restera d’actualité pendant les dix, quinze années à venir. Il existe toutefois des cycles de marché où ces Megatrends ne sont pas en tête de l’agenda des investisseurs. Elles sont éclipsées par des événements de portée mondiale susceptibles d’entraîner des fluctuations dans les placements ESG. La guerre en Ukraine ou la pandémie de coronavirus en sont les exemples les plus récents – avec des effets négatifs pour l’une et positifs pour l’autre.

 

  

Y a-t-il une différence entre les investissements ESG et durables?

  • Lire la réponse

    En résumé, l’ESG sert de cadre pour évaluer les investissements à l’aune de la durabilité.

    Dans la pratique, la durabilité est généralement établie en comparaison avec les meilleurs concurrents («best-in-class»). Les notations ESG jouent un rôle important à cet égard. Dans quelle mesure une entreprise minimise-t-elle les risques découlant de ses activités? En fonction des prestataires, les évaluations vont de CCC (note la plus basse) à AAA (note la plus élevée). Ceux qui tiennent compte de ces notations dans leurs décisions de placement effectuent des investissements ESG. Et en fonction de la rigueur de la sélection, les produits financiers répondent à des exigences plus strictes en matière de durabilité.

    En principe, les entreprises sont réputées durables lorsque leur activité n’utilise pas une quantité de ressources supérieure à celle pouvant être renouvelée. Peu atteignent aujourd’hui cet idéal neutre en ressources. L’Organisation des Nations Unies (ONU) parle à dessein de développement durable et explique comment y parvenir.

    L’investissement durable sous sa forme pure s’appuie sur ces objectifs.

 

  

Faut-il toujours évaluer les trois critères ESG?

  • Lire la réponse

    La notation ESG prend toujours en compte les trois dimensions, autrement dit, les risques en lien avec l’environnement (E), la société (S) et la gouvernance d’entreprise (G). Mais un investissement n’obtient pas automatiquement la même note pour chacun des trois critères.

    À cela s’ajoute le fait que de nombreuses agences de notation pondèrent différemment les critères E, S et G selon les secteurs. Par exemple, les risques environnementaux ont moins de poids dans le domaine de la finance que dans l’industrie. La mesure dans laquelle ces pondérations sont judicieuses dépend également de leur adéquation avec les convictions personnelles. Le sujet fait l’objet de discussions controversées1, notamment lorsque les entreprises ne peuvent pas être assignées à un secteur précis.

    Les notations ESG de Vontobel attribuées par l’équipe de recherche en actions suisses accordent la même importance aux trois dimensions, ce qui simplifie la comparaison des titres. Et elles prennent en compte le fait qu’une bonne gestion des risques en matière d’environnement n’est possible que si l’entreprise est globalement bien gérée et réduit les risques sociétaux découlant de son activité.

    Il existe également des fonds thématiques spécialisés dans les questions sociales ou environnementales. Ceux-ci sont donc axés sur les dimensions «E» ou «S».

    Source 1
    The Economist (juillet 2022): Rapport spécial «The signal and the noise» (uniquement en anglais, inscription obligatoire).

 

  

Les investissements ESG peuvent-ils réellement avoir un impact?

  • Lire la réponse

    Oui. Le terme d’impact est toutefois interprété différemment.

    Au sens le plus strict, seul l’investissement d’impact («impact investing») permet d’accomplir des progrès mesurables de manière systématique, comparable et transparente dans le domaine du développement durable. Les 17 Objectifs de développement durable des Nations Unies sont généralement cités comme cadre de référence pour obtenir un «impact».

    L’idée (fausse) que l’investissement ESG est automatiquement un investissement d’impact a malheureusement aussi la vie dure en Suisse.2

    Même si les possibilités dans le domaine de l’investissement d’impact se développent fortement, elles restent limitées. En conséquence, de nombreux investisseurs décident d’apporter de petites améliorations à leur portefeuille en tenant compte des critères ESG, mais ne se limitent pas à l’investissement d’impact.

    Autres sujets intéressants dans ce contexte

    Sous le titre «Investissements: les effets et les risques du comportement actuel sur le climat», l’Office fédéral de l’environnement (OFEV) a fait examiner le degré d’efficacité de l’approche ESG dans le domaine climatique. Les résultats sont prudemment positifs, mais soulignent que «de nombreuses décisions individuelles peuvent s’additionner pour produire un effet plus important». Voici la conclusion des auteurs dans le texte:

    «L’étude conclut que (1) les notations ESG peuvent refléter l’incidence de l’activité des entreprises lorsque celles-ci se concentrent sur la matérialité de l’impact et non sur la matérialité financière, (2) les fonds ESG spécialisés se positionnent sur les leaders ESG, mais les investisseurs institutionnels qui se consacrent à l’intégration ESG ne le font pas, (3) certains signes attestent de l’existence d’une prime ESG, mais on ne sait pas avec certitude si celle-ci est significative sur le plan économique, et (4) les chefs d’entreprise prennent facilement de petites mesures, mais hésitent à effectuer d’importants investissements pour plaire aux investisseurs ESG. […] Toutefois, la force de l’intégration ESG réside dans son utilisation généralisée, de sorte que même des effets incertains et mineurs peuvent s’additionner pour produire un effet significatif.»

    Vers l’étude (PDF en anglais, résumé en français)


    * Source 2:
    Étude empirique du Swiss Finance Institute et des chercheurs de l’EPFZ (2022) sur les connaissances en finance durable et les déterminants de l’investissement durable chez les ménages suisses. Titre original: Sustainable Finance Literacy and the Determinants of Sustainable Investing (afficher le PDF sur le Social Science Research Network).

 

  

 

  

  

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